אני חייבת לשתף כאן שיחה שהייתה לי עם סוכן קולגה, אדם מאוד נחמד שהגיע אליו לקוח, צעיר עם פיקדון בבנק.
הפיקדון בבנק, לא אזכיר איזה בנק, נותן לו 3% ריבית לא צמודה. האמת, כשהוא אמר 3% לא צמוד שאלתי אותו פעמיים אם זה לא טעות.
למה הייתי בטוחה שזו טעות? ריבית בנק ישראל היא 0.1% הבנקים כשהם משלמים ריבית ללקוחות בפיקדונות הם מתייחסים לריבית בנק ישראל הנוכחית והעתידית עם עוד כמה פרמטרים שלהם.
עד כאן הכל טוב, אבל ריבית של 3% זה נשמע מדהים. לפי הריבית הזו גם אני רציתי להכניס כסף לפיקדון הזה.
למי שעוקב אחרי שוק ההון ורואה את תשואת האג"ח העתידית גם מדינה וגם קונצרני, יודע שתשואה של 3% היא מאוד יפה.
אז מה קורה כאן? איך בנק יכול להציע ריבית כל כך טובה ללקוחות?
כאן הקוץ.. הריבית היא בתנאי שסוגרים את הכסף ל 15 שנים.
הדבר הבא שאמרתי לידידי זה הבנתי, עכשיו הכל מסתדר.
למה זה מסתדר?
אני חוזרת לרגע אחורה, מטרת הבנק היא לתת אשראי ולגבות עליו תמורה, יש עלות לכסף שאנו לוקחים מהבנק.
רואים את זה גם בהלוואות וגם במשכנתאות.
אבל הבנק נותן גם תשלום למי ששם אצלו כסף, כמו שאנחנו משלמים על כסף גם הבנק משלם לנו על החסכונות בבנק.
הפער בין ריבית להלוואות לריבית לפיקדונות גבוה, וזה אחד ממקורות ההכנסה של בנק, שאני מזכירה, המטרה העיקרית שלו היא להיות מתווך אשראי.
מה המשמעות של הזמן בפיקדונות, ומה משמעות הזמן באגרות חוב?
הזמן הוא הערך שהכי פחות יודעים מה יהיה אתו, אף אחד מאיתנו לא נביא, ואף אחד מאיתנו לא יודע מה יהיה כאן עוד שנה, בעצם מחר. על אחת כמה וכמה מה יהיה עוד 15 שנה ועל כך אני בתור משקיעה בשוק ההון רוצה לקבל פרמיה – על הסיכון שלקחתי על עצמי בגלל הזמן.
בשוק ההון לערך הזמן יש ערך כלכלי גבוה, אם אני נותנת לחברה או למדינת ישראל כסף, אני רוצה לקבל תמורה על כך שהכסף יהיה אצלם לתקופה ארוכה ואני בעצם מסכנת את הכסף כי לא ידוע מה יקרה בהמשך. זו הפרמיה שאני מבקשת על ערך הזמן.
וזה מה שהבנק נתן ללקוח, במקום ריבית בנק ישראל של 0.1% הוא נותן ללקוח 3% בגלל שהכסף סגור ל 15 שנים.
אך האם זו עסקה טובה?
לדעתי לא.
למה אני חושבת כך, קודם כל הריבית אינה צמודה, מ 3% צריך להוריד את האינפלציה השנתית, כבר היום רואים עלייה בציפיות האינפלציה של בנק ישראל לרמה של בערך 2.2% בשנה הקרובה. גם בשנים בהם האינפלציה הייתה נמוכה, וכנראה יהיו עוד שנים כאלו ריבית של 3% היא בעצם רק הברוטו, הנטו הוא בניכוי האינפלציה
מעבר לזה, לדעתי, הסיכוי שבמשך 15 שנה לא תהיה אינפלציה היא נמוכה מאוד, גם אם יש שנים שהאינפלציה שלילית עדיין, זה לא יהיה 15 שנים.
עוד משהו, הסיכוי שריבית בנק ישראל תרד עוד לא קיימת לדעתי, אין כבר לאן לרדת מ 0.1% ריבית.
אבל יש לאן לעלות, כל עלייה בריבית בנק ישראל, תגרום לכך שגם התשואה שאקבל על אגרות חוב תצטרך לעלות, וגם הבנק יציע חסכונות בריבית גבוה יותר. וכאן מדובר על כסף שסגור 15 שנים זה המון זמן בשביל שהריבית לא תעלה.
עוד משהו לגבי הזמן, בשוק ההון עם כל העליות והירידות, עומדת בפני הלקוח תמיד האפשרות להוציא את הכסף, לשנות תמהיל, תמיד.
אבל בחיסכון שסגור ל 15 שנה אם אין תחנות יציאה קרובות, אין אפשרות להוציא את הכסף.
לכן אני חושבת שהעסקה הזו לא טובה, נכון ש 3% ריבית לא צמודה נשמע הרבה, אבל לסגור את הכסף ל 15 שנים זה המון זמן בשביל המצב הנוכחי של השוק עם ריביות מאוד נמוכות, שכנראה הכיוון היחיד לשינוי הוא כלפי מעלה, ואינפלציה שמרימה ראש.
ההמלצה היחידה שלי, במקרים כאלו, היא לפני שסוגרים כסף לתקופות ארוכות, להתייעץ עם בעלת מקצוע, לבדוק אפשרויות אחרות, אולי יהיה משהו מעניין אחר ששווה להשקיע בו, אם אחרי שמתייעצים עדיין רוצים להפקיד את הכסף בבנק בחיסכון ל 15 שנים, לפחות זה יהיה אחרי שיודעים את כל הסיכונים הקיימים בזה.
