לאחרונה אישר דירקטוריון הבורסה את "רפורמת הנזילות במדדי התל בונד", מהלך משמעותי שצפוי לשנות את פני שוק איגרות החוב הקונצרניות בישראל.
מהי רפורמת הנזילות?
החל מיום ה-30 ביולי 2026, ייכנסו לתוקף כללים חדשים הקובעים כי סדרת אג"ח שתרצה להיכלל במדדי התל בונד המובילים (כמו תל בונד 20, 40 או תל בונד שקלי), תהיה חייבת לעמוד ברף מינימלי של סחירות ונזילות.
עד היום, תהליכי הנפקה לא תמיד הביאו בחשבון את הצורך בתמיכה אקטיבית במסחר השוטף בבורסה (השוק המשני), מה שפגע לעיתים ביכולת של משקיעים לקנות או למכור איגרות חוב במחיר הוגן. הרפורמה נועדה לתקן זאת.
מדוע הרפורמה חשובה
הוזלת עלויות: כשהסחירות גבוהה יותר, המרווחים בין הקנייה למכירה קטנים, מה שחוסך כסף ישיר למשקיעים.
המשמעות: גם משקיעים קטנים יוכלו להרשות לעצמם לרכוש יותר אג"חים בשוק.
הקטנת תנודתיות: שוק נזיל הוא שוק יציב יותר, בו פעולות קטנות אינן גורמות לזעזועים חדים במחיר האג"ח.
המשמעות: חלק מהמשקיעים שהאופי שלהם סולידי והם שונאי סיכון יוכלו להחזיק בתיקי ההשקעות שלהם אגרות חוב שעד הרפורמה נחשבים כתנודתיים מאוד.
משיכת משקיעים זרים: הנזילות צפויה למשוך שחקנים בינלאומיים, מה שיגדיל את עומק השוק ויחזק את חוסנו של שוק ההון הישראלי.
המשמעות: הגדלת הסחירות בסדרות נוספות של אגרות חוב יגרום לשוק יעיל עם מחזורי מסחר גדולים יותר, מה שיתרום להגדלת כמות המשקיעים בשוק.
מה הם הקריטריונים החדשים
הבורסה קבעה תנאי סף ברורים לכניסה למדדים, המבוססים על מחזור המסחר היומי וחציון הסחירות. לדוגמה:
- כדי להיכלל במדד תל בונד-20, סדרת אג"ח תצטרך להציג חציון סחירות של 8 מיליון ש"ח.
- במדד תל בונד שקלי-50, הרף יעמוד על 2.5 מיליון ש"ח.
- אג"ח שלא תעמוד בתנאים אלו, לא תוכל להיכלל במדדים המובילים, ובכך נשמרת איכות המדד עבור הציבור.
השורה התחתונה
מדדי התל בונד מנהלים כיום כ-50 מיליארד שקל. הרפורמה החדשה היא צעד מבורך שמטרתו להגן על התשואות שלכם ולשכלל את השוק.
רוצים לבדוק האם התיק הפיננסי שלכם מנוהל בצורה אופטימלית? אנחנו כאן כדי לבצע עבורכם אבחון פיננסי מקיף ולהעניק לכם את השקט הנפשי שאתם ראויים לו.
להמשך קריאה על "אבחון פיננסי" לחץ כאן
המידע מבוסס על פרסומי הבורסה לניירות ערך ממרץ 2026. ואין בו ייעוץ או המלצה לביצוע פעילות כלשהיא במוצרים פיננסיים שונים.
